西班牙語培訓機構：小語種與高考復讀培訓賽道能否支撐估值?

“雙減”政策實施，教育行業(yè)發(fā)生巨大變化。這似乎已經(jīng)成為2021年教育行業(yè)的共識。但事實上，只有最寬的跑道受到了很大的影響。K教育訓練跑道12。

即使是緊挨K12賽道的“高中畢業(yè)生學科培訓”跑道并沒有體會到雙減帶來的高壓。即使對于私立高考補習學校來說，公立學校的控制越嚴格，機會似乎也越來越大。正是這種邏輯給了金太陽教育。(GSUN.US)勇于在美國上市。

“雙減”擦肩而過

根據(jù)招股書，截至2021財年，金太陽教育收入達到1502.7萬美元，較2020財年同期增長94.3%；毛利為881.6萬美元，較2020財年同期增長140.9%；本期公司凈利潤為216.1萬美元，較2020財年同期大幅增長。

過去金太陽教育業(yè)績的提高，主要是由于其學校和輔導中心學生人數(shù)的增加。截至2019年9月30日，其學校和輔導中心招收9541名學生，同比增長4%；2020年，其學校和輔導中心招收了11633名學生，同比增長22%。根據(jù)招股書，截至2021年上半年，學校和輔導中心招收了8748名學生，同比增長19%。

但業(yè)內(nèi)人士認為，高考輔導學校并不受“雙減”的影響。雖然“雙減”政策規(guī)定，但對于普通高中學生的學科培訓機構管理，應參照本意見的相關規(guī)定進行。然而，高考輔導學校面向的不是普通高中生，而是高中畢業(yè)生和社會學生。

云南省教育廳也回復說，關于高考社會考生(含高中畢業(yè)生參加高考)參加教育培訓的問題，社會考生可以自主選擇自學或參加依法設立的民辦教育機構開展的教育培訓活動。

小語種和高考復讀訓練跑道能否支撐估值？

從業(yè)務構成來看，金太陽教育與一批受“雙減”政策影響的公司相比，完全是“防雷”。但是，小語種和高考復讀訓練跑道能否支撐公司的估值呢？

但是，在費用方面，投資者可以清楚地看到，在2021財年復雜的教育市場環(huán)境下，公司的營銷費用仍然持續(xù)增長到220.8萬美元，同比增長177%；公司的整體運營費用同比增長90.5%。與此同時，公司的收入增長率也達到了25.7%。這表明公司正在進一步大規(guī)模擴大其細分賽道，這也得到了其運營數(shù)據(jù)的證實。

然而，金太陽教學的收現(xiàn)能力在營收和毛利增長推動公司持續(xù)轉(zhuǎn)型和市場擴張的同時，受到了很大影響。

資料顯示，截至2021財年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入凈額為3.1萬美元，較去年同期的150.8萬美元大幅減少；雖然到2021財年，公司的現(xiàn)金儲備余額為119.3萬美元，但與此同時，公司的遞延收入損失高達110萬美元。

可以看出，雖然公司在面臨市場風險時及時轉(zhuǎn)型擴張，但手頭的現(xiàn)金儲備相對緊張。此外，公司剝離兩所私立學校的運營后，對公司的運營和未來前景會產(chǎn)生重大不利影響。因此，美股上市更像是金太陽教學的“補血”。但未來如果公司能夠繼續(xù)在非英語外語培訓和高考復課培訓跑道上展現(xiàn)自己的價值，估值增長并不難。